中國居民存款破紀(jì)錄 未來將流向哪兒？

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　　央行披露的最新數(shù)據(jù)顯示，人們依舊愛存錢。

　　人民銀行近日披露的1月份金融數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。其中，住戶存款增加6.2萬億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增7900億元。

　　未來，存款能否釋放出來?將流向哪些領(lǐng)域?中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)修復(fù)的大趨勢，2023年基本面的改善有望帶動(dòng)預(yù)防性儲蓄的釋放。配合政策引導(dǎo)支持和消費(fèi)場景增加，一部分資金會流向消費(fèi)領(lǐng)域，另一部分很有可能隨著金融市場表現(xiàn)改善，轉(zhuǎn)化為投資性支出，用于基金、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品配置上。

　　居民儲蓄熱情高漲

　　去年北京住戶人均存款最高

　　據(jù)21財(cái)經(jīng)報(bào)道，根據(jù)今年1月份金融數(shù)據(jù)，當(dāng)月人民幣存款增加6.87萬億元，其中，住戶存款增加6.2萬億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增7900億元。

　　住戶存款即居民存款，這一現(xiàn)象被不少市場專家解讀為，居民預(yù)防性儲蓄意愿增強(qiáng)、居民風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、消費(fèi)支出下降等原因?qū)е麓婵铒j升。

　　央行《2022年第四季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報(bào)告》也顯示出居民儲蓄熱情高漲，去年四季度傾向于“更多儲蓄”的居民占61.8%，這一比例為有統(tǒng)計(jì)以來最高值。

　　此外，據(jù)中國小康網(wǎng)，中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2022年，全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元，非金融企業(yè)存款增加5.09萬億元，財(cái)政性存款減少586億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.38萬億元。在不同類別的存款當(dāng)中，住戶存款增加的貢獻(xiàn)最大。

　　2022年末，廣東本外幣存款余額突破30萬億，達(dá)到32.24萬億元，也是全國唯一一個(gè)突破30萬億的省份。

　　在人均住戶存款指標(biāo)中，北京的人均住戶存款高居榜首，達(dá)到了26.78萬元，其次為上海的21.16萬元，浙江以12.74萬元領(lǐng)銜除直轄市外的其他省份，其次為江蘇10.72萬元，山西9.48萬元，河北9.31萬元。

　　因?yàn)榇蠹叶疾毁I房不買股?

　　據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，對于超額儲蓄，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平分析稱，其中一個(gè)重要原因就在于過去一年多來房地產(chǎn)市場的不確定性，使得原本有計(jì)劃買房的民眾正在觀望。

　　連平對記者直言，今年銀行體系存款有可能會發(fā)生變化，預(yù)計(jì)存款增速會比2022年有所下降。一方面體現(xiàn)在2023年資本市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，能夠?qū)︺y行體系流動(dòng)性起到引流作用。

　　據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受采訪時(shí)表示，居民存款破紀(jì)錄原因有三點(diǎn)，一是資產(chǎn)價(jià)值與收入水平的不確定性較大，居民傾向于更多的儲蓄;二是受房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等影響，居民部門的購房意愿有所降低，潛在的購房配置資金向儲蓄轉(zhuǎn)移;三是2022年末出現(xiàn)了理財(cái)凈值受損，導(dǎo)致投資者紛紛將理財(cái)贖回至存款，雖然目前贖回潮基本結(jié)束，但是仍對居民的資產(chǎn)配置偏好有所影響。

　　招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼認(rèn)為，從短期因素看，主要是新冠感染疫情、經(jīng)濟(jì)下行帶來的沖擊。與此同時(shí)，2022年以來受國際金融市場震蕩影響，我國資本市場波動(dòng)加劇，股票、基金收益明顯下降，特別是銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)“破凈”，導(dǎo)致居民風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，部分資金重新流向存款。

　　超高儲蓄未來流向哪兒?

　　據(jù)中新網(wǎng)，官方近期多次強(qiáng)調(diào)，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，預(yù)計(jì)2023年釋放的超額儲蓄或達(dá)5000億至6000億元(占超額儲蓄總額的12%)，將導(dǎo)致實(shí)際儲蓄率再降低1個(gè)百分點(diǎn)至30.5%，并再提振消費(fèi)1.5至2個(gè)百分點(diǎn)。

　　在她看來，今年超額儲蓄釋放速度取決于信心和經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度。如果政府有一定補(bǔ)貼，經(jīng)濟(jì)修復(fù)較快、增速較高，老百姓的信心也會恢復(fù)得比較快，超額儲蓄就會較快、較多地釋放一部分出來，今年儲蓄率也會明顯下降。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，2023年居民存款搬家，將分流至實(shí)體部門及資本市場。其中，部分“被動(dòng)儲蓄”將隨疫情形勢改善而逐步釋放，主要體現(xiàn)為居民消費(fèi)及購房活動(dòng)回暖。

　　據(jù)新京報(bào)報(bào)道，國聯(lián)證券研究所聯(lián)席負(fù)責(zé)人楊靈修表示，居民減少房地產(chǎn)配置帶來的超額儲蓄有望為股市帶來增量資金。一方面，政策層面堅(jiān)持“房住不炒”，隨著房價(jià)市場走弱，居民配置房地產(chǎn)的性價(jià)比在降低，超額儲蓄或難大量進(jìn)入房地產(chǎn)市場，疊加理財(cái)產(chǎn)品收益率下行導(dǎo)致居民投資渠道匱乏，或推動(dòng)居民超額儲蓄資金入市。另一方面，當(dāng)前A股估值均處在較低位置，且股債收益率處于高位，權(quán)益類資產(chǎn)具有較高吸引力。

　　國信證券策略首席分析師王開認(rèn)為，居民超額儲蓄是否會催生股市行情，并非取決于絕對金額或者比例，而是取決于風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資者什么時(shí)點(diǎn)入場。
　　文章來源：http://www.cjgs.cn/html/licai/2023_02/18/237641.html

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